戴上ST的帽子乐发，只是得润电子给投资者抛出的第一个【雷】，比财务造假被警示更让人心里没底的，是公司摇摇欲坠的控制权。控股股东股份被接连司法拍卖，持股比例仅剩5.68%，控制权随时可能易主，这份不确定性，又成了悬在股民头顶的另一把隐形之【剑】。
2025年12月31日乐发，得润电子因2020至2022年上半年的财务造假，官宣将在2026年1月6日变身“ST得润”。就在这则利空发布前5天，公司刚披露了控股股东得胜公司1360万股股份完成司法拍卖过户的消息。债务压顶下，得胜公司的持股比例一路缩水，如今仅剩下5.68%，公司更是直白提示“后续司法拍卖或致控制权变更”。
对于普通股民来说乐发，财务造假被ST，好歹还有5%的涨跌幅限制托底，可控制权的不确定性，却是看不见摸不着的隐性风险。试想，若新的控股股东入主，公司原有的经营战略会不会被全盘推翻？核心业务的发展方向会不会突然转向？甚至管理层会不会大换血，让公司陷入治理混乱？这些未知的变数，远比股价短期的涨跌更让人焦虑。
我们买得润电子的股票，本是看好公司的业务布局和发展潜力，可现在既要承受财务造假带来的ST估值压制，又要担心控制权变更引发的经营动荡。一边是过往的财报虚假记载，让我们对公司的财务真实性失去信任；另一边是未来的控制权悬而未决，让我们对公司的发展前景摸不着头脑。这种“双重暴击”，让持股的股民如坐针毡。
更让人无奈的是，面对控股股东的股份拍卖和控制权风险，普通投资者根本没有任何干预的能力，只能被动等待结果。ST的帽子或许未来还能摘掉，可控制权变更带来的经营不确定性，却可能让公司陷入长期的混乱，投资者也可能因此被拖入更深的泥潭。说到底，买这样一家内忧外患公司的股票，赌的不仅是公司的业绩反弹，更是一场关于控制权的未知赌局，而这场赌局，投资者连筹码的走向都无法预判。
浮亏可以扛，ST帽子可以等着摘，可悬在头顶的控制权不确定性，却让人夜夜难安。我们投入的是自己的血汗钱，盼的是一份安稳收益乐发，换来的却是财务造假的欺骗和控制权飘摇的煎熬。这场投资，从一开始的满心期待，熬到如今的如坐针毡，最后只剩满心无力。散户的焦虑从来都藏在那些未知里，藏在那些根本无力掌控的风险中。
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